吉林大学商学与管理学院刘柏教授等在《中国社会科学(英文版)》2022年第2期发表题为“The Dynamic Relationship of China’s Financial Sub-Markets: From the Perspective of Risk and Stability”（中国金融子市场的动态关系：基于风险和稳定的视角）的文章。
在金融科技发展放大金融市场不稳定性和风险波动的大背景下，这篇论文基于时频域有效识别多个金融子市场的联动模式，并通过计量经济模型评估了中国利率、股价和汇率之间的结构性变化。研究结果发现：1、随着金融市场深化和信息化水平的提高，金融子市场间风险传导频率降低，由中期的频繁联动转变为长期的相对稳定联动；2、在短期波动中，利率、股价和汇率之间的关系更加复杂，而长期波动中更加稳定；3、新冠肺炎疫情爆发后，利率和股价的正向冲击对汇率的影响幅度加大，其延续期更长且联动性增强。
